美国历史上(shàng)首次(cì)债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月(yuè)1日，美(měi)国财(cái)长耶伦就(jiù)美国债务违约(yuē)发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告称，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。耶伦(lún)敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额度(dù)比预期(qī)消耗更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻(kè)才暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)可能会(huì)对企业和消费者信(xìn)心造(zào)成严重(zhòng)损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶(yé)伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政部(bù)就可能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她(tā)表示，财(cái)政部(bù)正(zhèng)在暂停发行州和(hé)地方(fāng)政府系列(liè)证券，以避(bì)免(miǎn)突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)发布的(de)最新报告显示，美(měi)国在(zài)6月初(chū)耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收入低于国会预算(suàn)办公室2月份的(de)预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēn圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式g)，在早些时候的一(yī)份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也承认(rèn)其(qí)预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发(fā)“经济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报(bào)道，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦日前曾警告(gào)称，如(rú)果美(měi)国国会未能提高政(zhèng)府的债(zhài)务上(shàng)限，由此产生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在一场企业高(gāo)管活动中发(fā)表(biǎo)讲话说，美(měi)国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出(chū)增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的借款上(shàng)限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极大(dà)增加(jiā)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式未来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国企业(yè)将(jiāng)面(miàn)临不(bù)断恶(è)化的(de)信(xìn)贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老(lǎo)年人(rén)发(fā)放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围绕(rào)债务上限(xiàn)的对峙(zhì)“有(yǒu)可能(néng)威胁我们在过去(qù)两(liǎng)年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于美债(zhài)违约可能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生(shēng)的支付(fù)义(yì)务而举债的(de)最高额度，触及这条“红(hóng)线”意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党的(de)债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为(wèi)获取极端让步(bù)而进行的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入(rù)僵局(jú)，再次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美(měi)银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周(zhōu)以来，美国利(lì)率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化(huà)剂是对美国银行体系(xì)的担忧(yōu)再(zài)度抬头。市场定价美联储下周最后一次加(jiā)息，这(zhè)与(yǔ)我行的(de)美(měi)国经(jīng)济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一步加息(xī)是有(yǒu)可(kě)能的(de)，但(dàn)考虑到银(yín)行(xíng)体(tǐ)系(xì)的漏洞，加息面(miàn)临着更大(dà)的障碍。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债(zhài)务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显现(xiàn)出来(lái)。该行认(rèn)为，美(měi)国国债出现技术性违(wéi)约的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报(bào)告中表示，预(yù)计有关(guān)美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行的(de)美国利率(lǜ)策略团(tuán)队(duì)预(yù)计，美国财(cái)政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在(zài)共和党(dǎng)和民主党领导人提(tí)出最新(xīn)财(cái)政提(tí)案后，解决美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局的方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后期限的(de)时间可能会早(zǎo)于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽(suī)然初步统计数(shù)据透(tòu)露的信息有限(xiàn)，但是(shì)4月份迄今(jīn)为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限(xiàn)的可能(néng)性大幅(fú)增加了。

　　中信(xìn)证券(quàn)研究表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月触及债务上限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急(jí)。近日市场对美(měi)国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国(guó)会两党僵(jiāng)持(chí)这两个因(yīn)素(sù)催化(huà)。尽(jǐn)管如此(cǐ)，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角度看，我(wǒ)们认为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务上限(xiàn)问题可(kě)能(néng)导致货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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