大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投(tó扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文u)资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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