今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里yī)季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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