今年以来，港股走势可(kě)谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业(yè六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略(lüè)有上(s六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思hàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)（不同份(fèn)额(é)分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度(dù)末，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度，提(tí)升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前(qián)十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股份、中国(guó)南(nán)方(fāng)航空股份、华(huá)电国际(jì)电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一(yī)年(nián)持有基金基金(jīn)经理史博在(zài)一(yī)季度(dù)中表示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产(chǎn)活动和市(shì)场需求继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可(kě)控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我们将加大(dà)对政策优(yōu)化下(xià)的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股(gǔ)数字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时(shí)，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平(píng)台和算法的(de)整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通过推出人工智能相关模型及(jí)应用，提升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出算法和(hé)算力。作(zuò)为人(rén)工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国(guó)内(nèi)地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基(jī)数(shù)效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利(lì)同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于(yú)估值(zhí)相对较高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是(shì)当行(xíng)业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报(bào)业绩(jì)的释放和四季度集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上(shàng)的方式(shì)生物医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们(men)预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推动两地(dì)市(shì)场向(xiàng)上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期(qī)临(lín)近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的机(jī)会：由于(yú)中国经(jīng)济(jì)修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业(yè)和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修(xiū)空间；同时(shí)部分龙头公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二(èr)次(cì)增长曲(qū)线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注(zhù)在未来经济周期(qī)中上行风险显著大(dà)于下行风险的行(xíng)业(yè)。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐(guǎi)点(diǎn)或持续(xù)性(xìng)超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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