近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设(shè)施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的(de)个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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