5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其(qí)首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　三公里是多少米，三公里是多少米文华财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署的(de)正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要(yào)的内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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