5月12日晚间，根据(jù)美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季(jì)度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币(bì)的(de)对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对(duì)比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新(xīn)建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资(zī)产的(de)第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只教分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无(wú)太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然(rán)很深(shēn)。个(gè)别(bié)头部(bù)企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持(chí)续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的(de)情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经(jīng)理的难处(chù)，在(zài)业绩(jì)和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机(jī)构审美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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