总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的)先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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