市场再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创(chuàng)板设(shè)立以来，市(shì)场(chǎng)对(duì)风险管理工(gōng)具(jù)的(de)呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加灵活的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得投(tóu)资者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险(xiǎn)的同时(shí)，能够有更多的时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注标的对应(yīng)上(shàng)市公(gōng)司的投资价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南(nán)学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市(shì)场的(de)容量将有所扩大(dà)，提(tí)供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳(wěn)定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速(sù)度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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