全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗>

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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