投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式的1dm等于多少cm 1dm等于多少m公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看起来(lái)很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)1dm等于多少cm 1dm等于多少m一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形1dm等于多少cm 1dm等于多少m处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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