市场(chǎng)再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升yǒu)实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)续健康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面(miàn)临的价(jià)格(gé)波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量不(bù)断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投资(zī)者提供更加灵活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风险的同(tóng)时(shí)，能够有更多的时(shí)间和(hé)精力去关注标的对(duì)应上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供(gōng)更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市场带(dài)来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年(nián)，就有4只新品种上市，包(bāo)括(kuò)上交所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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