昨天深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司收到广东省(shěng)广州市(shì)中(zhōng)级(jí)人(rén)民法院就深圳国(guó)际(jì)仲裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出(chū)的执行通知书。本公司(sī)、本公司附属公(gōng)司，即广州(zhōu)市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限公元首制的实质是什么，元首制的内容(gōng)司，以及(jí)本(běn)公司(sī)控股(gǔ)股东及执行董事许家印是该(gāi)执行通(tōng)知的被执(zhí)行人。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订有关(guān)恒大(dà)地产(chǎn)集(jí)团有限(xiàn)公司的增(zēng)资(zī)及(jí)相关协议，向恒大地产增资(zī)人民(mín)币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济(jì)特(tè)区房地产（集团）股份(fèn)有限公司(sī)的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒(héng)大地(dì)产、广州凯隆及许家(jiā)印(yìn)履行(xíng)增资协议项下的(de)回购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补(bǔ)足款(kuǎn)约(yuē)人民币2.04亿元，并承担(dān)违(wéi)约金约人民(mín)币(bì)5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的(de)恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完成回购(gòu)的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日(rì)经济(jì)新闻报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问题的(de)必由(yóu)之路。此次仲裁和执行通知(zhī)意味(wèi)着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的战略(lüè)投资者之间就回购义务的纠纷露出(chū)了冰山(shān)一角。接(jiē)下来，如(rú)果不能妥善解决(jué)被执行(xíng)问题(tí)，许家印(yìn)个人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀(zhàng)预(yù)期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通(tōng)胀维持在高位，可能(néng)需要(yào)进(jìn)一步(bù)加息。她还表示，本(běn)月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能(néng)是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期美国(guó)银行倒闭的(de)影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示：“我(wǒ)预(yù)计我们的政策利率需要在(zài)一段时间内(nèi)保持足够的限制(zhì)性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持(chí)持续强(qiáng)劲(jìn)的(de)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映(yìng)出(chū)人们对(duì)美国经济前景(jǐng)的(de)担忧日(rì)益(yì)加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月(yuè)密歇根大学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低(dī)，大幅不(bù)及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数(shù)方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数(shù)初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期(qī)较(jiào)4月略有回落(luò)，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平(píng)。5年(nián)通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密(mì)切关注长期通(tōng)胀(zhàng)预期，因为该预期(qī)可能(néng)会自(zì)我(wǒ)实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储当(dāng)时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注(zhù)目(mù)”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约(yuē)期银(yín)连跌三(sān)日(rì)，本(běn)周(zhōu)累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货主力2308合约下(xià)跌(diē)0.84％，白(bái)银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预(yù)期及前值，叠(dié元首制的实质是什么，元首制的内容)加美国当(dāng)周首次申(shēn)请失业金人(rén)数超预(yù)期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的(de)数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加(jiā)。虽然这使得市场避(bì)险情绪升温，但(dàn)一方面悲观的全球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中(zhōng)金价更是在历史高(gāo)位运(yùn)行，这(zhè)使得贵金属(shǔ)避险配置(zhì)性(xìng)价(jià)比降低，已(yǐ)不(bù)及(jí)同(tóng)为避险资产的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵(guì)金属关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵(guì)金属的前期利好因素(sù)已被盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足(zú)，使得获利了结压(yā)力(lì)也(yě)明显增加。“多重利(lì)空(kōng)因素交织，贵金属(shǔ)价格(gé)明显回落。”丁沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近期公布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连(lián)发表鹰派言(yán)论(lùn)，表(biǎo)示货币政策发(fā)挥作(zuò)用和实现通(tōng)胀目标需要时间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转了市(shì)场对(duì)美联(lián)储可(kě)能很快开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属(shǔ)黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)，中长(zhǎng)期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表(biǎo)现出(chū)去美元化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的权(quán)重(zhòng)下降，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄(huáng)金是重要的选项，这(zhè)对黄金的(de)实物需求(qiú)有非(fēi)常积极的(de)推(tuī)动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当前美联储与市场就年内美元货(huò)币(bì)政策预期(qī)有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融(róng)领域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今(jīn)年美国银行业(yè)风险事件(jiàn)上可见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时(shí)间推(tuī)移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产生(shēng)一定影响，需持续关注美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属(shǔ)未来(lái)走势主(zhǔ)要受美联储货币政策和(hé)避(bì)险情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美(měi)元指数(shù)连续(xù)下(xià)跌后存(cún)在(zài)反弹的要求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分析(xī)师张晨(chén)表示(shì)，对(duì)比2011年美(měi)国主权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两(liǎng)党谈(tán)判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月(yuè)最后一(yī)周前仍(réng)未能取得进展，进而重演(yǎn)2011年(nián)无法在截止日前形成正式法案(àn)进而导(dǎo)致(zhì)评(píng)级(jí)下调情(qíng)形出现，将(jiāng)会(huì)对(duì)市场形成较大冲击(jī)。而在(zài)此之前，避险情绪升温可能(néng)令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产(chǎn)。

　　白(bái)银重挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金(jīn)工(gōng)业属性(xìng)更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为(wèi)敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研究(jiū)员师橙表示，此前国内(nèi)经济(jì)数据(jù)并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相关的数据同样不(bù)理想，这激发(fā)了市场再度对(duì)经济展望担忧的交易动机，而(ér)在此过程(chéng)中，白银以及铜(tóng)等(děng)此前相(xiāng)对高位的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金(jīn)更强，且价格(gé)弹性也更大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的(de)情况下，白银价格(gé)受到的(de)拖(tuō)累(lèi)更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引发工(gōng)业(yè)品回落，白银在此过程中(zhōng)也并(bìng)未(wèi)能幸(xìng)免，但是就大(dà)方(fāng)向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步(bù)趋同(tóng)于黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐(zhú)渐暂停加(jiā)息动(dòng)作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的(de)预期(qī)会(huì)逐步增(zēng)强，叠(dié)加目(mù)前市场对于未来经济展望存在较大担(dān)忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值(zhí)得(dé)配置。而白(bái)银价格虽(suī)然(rán)可能会由于(yú)工业(yè)品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈(chéng)现(xiàn)出持(chí)续(xù)大幅走(zǒu)弱(ruò)的(de)概(gài)率(lǜ)并不大。后(hòu)市需要关注美(měi)联储货币政策拐(guǎi)点(diǎn)何时出现、海外银(yín)行业(yè)风险事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价(jià)格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么对于白银而言(yán)也是(shì)相对(duì)有利(lì)的因素。

　　“当(dāng)前(qián)白(bái)银供需缺(quē)口扩大(dà)，且显性库(kù)存处于低位，基本面(miàn)偏(piān)紧格局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数以(yǐ)外，还需关注国(guó)内经济数(shù)据的好(hǎo)坏(huài)，包括下周即将公(gōng)布的4月固定(dìng)资(zī)产投资(zī)、工业(yè)增加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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