今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务(wù)规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债手机扩展内存是什么意思务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

未经允许不得转载：中国书画艺术 手机扩展内存是什么意思