自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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