本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说(shu伊拉克是不是被灭国了ō)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存(cún)有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减(j伊拉克是不是被灭国了iǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)912伊拉克是不是被灭国了3.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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