芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素是青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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