北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。祈使句例子英语，祈使句例子10个同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kà祈使句例子英语，祈使句例子10个n)，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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