近(jìn)期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多(duō)的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(n平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字íng)波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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