本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音xià)降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋(qū)于(yú)宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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