财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(sh京j属于北京哪个区的车òu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ京j属于北京哪个区的车)，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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