在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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