本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zē一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.6一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币5万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(k一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ù)存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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