用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二(èr)阶段进展明(míng)显不(bù)佳为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年净利下滑(huá)。与(yǔ)此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连(lián)续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％。这是(shì)在(zài)2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿(yì)元(yuán)的(de)历史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历(lì)史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体(tǐ)上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融(róng)资。此次定增吸(xī)引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫(wèi)东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及市(shì)场预期(qī)，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季(jì)度(dù)业绩更(gèng)是连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生下(xià)降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用(yòng)友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也从2022年一(yī)季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季度(dù)末退(tuì)出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务(wù)企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是(shì)构建(jiàn)和运营全球领(lǐng)先的(de)企业(yè)云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来(lái)，其(qí)云平台、财(cái)务云(yún)、人力云(yún)等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个(gè)阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发(fā)和持(chí)续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的(de)发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云(yún)服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)取(qǔ)得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主要(yào)收入(rù)来(lái)源并继续扩大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华(huá)为将在4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目(mù)前(qián)仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出(chū)市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不足(zú)，也反(fǎn)应了其在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营(yíng)收增幅(fú)。对为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司(sī)市值严(yán)重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的市(shì)值还(hái)是有很大的(de)提升空间。但从目(mù)前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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