为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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