全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等<一厢情愿是什么意思/p>

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各国一厢情愿是什么意思央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不(一厢情愿是什么意思bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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