全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zh中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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