本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周粤西是指什么地方，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数粤西是指什么地方方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展(zh粤西是指什么地方ǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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