金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？)力(lì)合约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的(de)种植周(zhōu)期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云(yún)南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是(shì)巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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