北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范(fàn)围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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