近日(rì)，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘六的大写是什么字，六的大写是什么怎六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写么写，不(bù)计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美(měi)容(róng)护理板块个股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材(cái)上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期(qī)在(zài)国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业(yè)领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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