北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地(dì)的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据(jù)说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾(céng)投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的(de)公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参(cān)考了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少(shǎo)行业(yè)龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注(zhù)的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(t2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用uán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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