用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下(xià)滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以来(lái)公司股价(jià)持续祈使句例子英语，祈使句例子10个大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季(jì)最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络(luò)发布(bù)的(de)年(nián)报显示，2祈使句例子英语，祈使句例子10个022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连(lián)续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下(xià)历(lì)史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友网络在股价相(xiāng)对高(gāo)点进(jìn)行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名(míng)机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不(bù)及市(shì)场(chǎng)预(yù)期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一(yī)季(jì)报(bào)净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的(de)总(zǒng)持股数，也从2022年一季(jì)度(dù)的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财务软件服务(wù)企业(yè)的(de)会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企业(yè)级服务市场。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球领先(xiān)的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台(tái)、财(cái)务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平台及领(lǐng)域服务(wù)快速(sù)发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的统(tǒng)一(yī)底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的(de)规模(mó)研发和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务占比(bǐ)来看，用友网络云(yún)服(fú)务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要(yào)收(shōu)入来源并继续(xù)扩(kuò)大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华(huá)为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价(jià)直接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目(mù)前祈使句例子英语，祈使句例子10个仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应(yīng)了其在(zài)高端市场(chǎng)的进(jìn)展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到(dào)财(cái)务(wù)和股(gǔ)价上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利润也在同时逐(zhú)年增(zēng)长(zhǎng)，且(qiě)增(zēng)幅(fú)远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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