AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的(de)是(shì)，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司(sī)宣布(bù)试(shì)水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此(cǐ)次公募基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认(rèn)可AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行(xíng)业(yè)的(de)改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能领域(yù)的快速发(fā)展为全球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活方(fāng)式和(hé)社会(huì)发展，为(wèi)确(què)保(bǎo)AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发(fā)展，需要(yào)建立完善(shàn)的(de)法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数(shù)据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的(de)同时，也(yě)应抓(zhuā)住(zhù)人工智(zhì)能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重在季报(bào)中也明确(què)表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智(zhì)能(néng)对各个行业(yè)的改变。他(tā)还专门(mén)谈及，一季度进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻(luó)辑是(shì)提高效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他(tā)针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存(cún)储、传播的效率，这(zhè)是(shì)一个(gè)长期向(xiàng)上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在美国是一个和(hé)互联网行业一样大规模的(de)产(chǎn)业(yè)。在(zài)中国(guó)，依然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国公司(sī)带来发展的(de)机会。目前(qián)整(zhěng)个(gè)板块的估值(zhí)都到(dào)了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人(rén)工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工(gōng)作(zuò)等，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投(tóu)资者(zhě)教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资(zī)者关系管(guǎn)理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基金经理(lǐ)选择了(le)积(jī)极参与(yǔ)布局，其中，除了科技(jì)成长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏(fá)价值投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报可以看出，该基金(jīn)一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互(hù)联网行业。前(qián)十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细(xì)分(fēn)行业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联(lián)网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈(chén)涛在去(qù)年下半(bàn)年开(kāi)始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史(shǐ)底部的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期(qī)需(xū)求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气周期(qī)，也是为数(shù1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)不多(duō)处(chù)于成(chéng)长前期、对标(biāo)国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十(shí)年(nián)为维度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会持续(xù)有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和(hé)可再生能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下，随着(zhe)经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产业(yè)机(jī)会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金(jīn)维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体现了(le)对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生(shēng)活在(zài)一季度也进行(xíng)了调(diào)仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯(xùn)飞、三(sān)六零(líng)、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄(líng)化(huà)与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在(zài)于全(quán)要素(sù)生产率的提(tí)升，充分利(lì)用(yòng)好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全(quán)方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务(wù)端全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未(wèi)来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人(rén)工(gōng)智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在(zài)一(yī)季度继续(xù)调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金(jīn)经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中表达了对(duì)人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未加入对(duì)于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过(guò)去(qù)一(yī)个(gè)季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)本次的人(rén)工智能的应用(yòng)领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受(shòu)益于(yú)这(zhè)一技(jì)术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们(men)应该更加重视(shì)这一领(lǐng)域(yù)的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报(bào)一季(jì)度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也(yě)提(tí)到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜(xiān)少(shǎo)见到(dào)对相关板(bǎn)块(kuài)的布(bù)局(jú)。他(tā)表(biǎo)示，除复合国家安全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启(qǐ)新一(yī)轮(lún)的科技创新周期，深(shēn)入和(hé)广(guǎng)泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏(piān)成长行业(yè)的(de)部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及(jí)医(yī)药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难得的(de)机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级(jí)别的技术(shù)要(yào)素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成长投(tóu)资(zī)者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前(qián)保留一(yī)份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度(dù)布局了不少人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大概率少于市(shì)场平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市场中有(yǒu)不(bù)少声(shēng)音说这次不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行(xíng)情的(de)确立，但(dàn)我们还是认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在(zài)某个(gè)阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年(nián)初是想象不到的(de)。就好(hǎo)比去(qù)年初我(wǒ)们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展进程中最(zuì)重要的(de)事(shì)件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配(pèi)？市(shì)场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米