衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的两斤大概有多重参照物，2斤有多重？行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei S两斤大概有多重参照物，2斤有多重？tolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一两斤大概有多重参照物，2斤有多重？定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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