金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年(nián)一个周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最(zuì)后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面(miàn)积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(shí)糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出(chū)答案(àn)。

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