财联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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