北交(jiāo)所开市(shì)至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(z青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗hǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(f青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗ù)的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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