昨夜，据路(lù)透社最(zuì)新报道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方面的分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份(fèn)长达(dá)数(shù)百页、可能需要立法者花(huā)几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开支的最(zuì)高(gāo)限额(é)，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员(yuán)们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类(lèi)别的(de)细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用(yòng)于国防(fáng)，一些议(yì)员(yuán)表(biǎo)示不应(yīng)该削减这(zhè)一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次(cì)面对面会议不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势并及时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和(hé)消(xiāo)费(fèi)者的(de)利益。

　　诺瓦克(kè)预计布(bù)伦(lún)特原油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形势的评(píng)估。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押(yā)注美(měi)联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次会议(yì)上再(zài)度加息(xī)25个基点，最早在6月便加(jiā)息的(de)可(kě)能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约(yuē)升(shēng)至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会(huì)加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点的(de)加息预期(qī)，由于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)规模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)第(dì)九家市值突(tū)破(pò)1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中英伟达市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单(dān)日市值(zhí)增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自(zì)的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益(yì)为(wèi)1.09美(měi)元，市(shì)场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英(yīng)伟达(dá)生(shēng)产极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公(gōng)司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习(xí)软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近(jìn)半年以来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并(bìng)创(chuàng)下近半(bàn)年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债(zhài)务(wù)上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场(chǎng)各(gè)方的避险观(guān)望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的(ér)从美(měi)联储5月会(huì)议纪要来(lái)看(kàn)，不能排除接下来继(jì)续加息的可能(néng)性(xìng)，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息(xī)概率(lǜ)上升到(dào)40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价(jià)格普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和固定(dìng)资产投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原(yuán)料价格的大幅回(huí)落，钢(gāng)厂(chǎng)方面(miàn)并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在(zài)行业(yè)利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下(xià)，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以及(jí)原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢(gāng)材(cái)需求也(yě)已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对(duì)记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢复(fù)距离(lí)此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观(guān)预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预期中的(de)下半年(nián)的(de)粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来(lái)看，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者(zhě)，主要有以下三个方面的问题(tí)：一是(shì)高炉(lú)减产不(bù)充分；二是外需可(kě)能会大幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前(qián)内需虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度(dù)以来国内(nèi)政策利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市(shì)场利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可(kě)能来(lái)自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续(xù)压减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月份(fèn)的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重要(yào)的政策时(shí)点可能(néng)在7月的(de)半年度经(jīng)济数据公布后，在(zài)此(cǐ)之前(qián)，民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下(xià)降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁矿石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持(chí)续(xù)，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤(méi)炭(tàn)市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内(nèi)粗(cū)钢产量平控政策(cè)尚未执(zhí)行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的(de)负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距离2020年(nián)底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场力(lì)量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半(bàn)年显(xiǎn)现(xiàn)、国(guó)际(jì)局势缓和以及国内外(wài)价差有(yǒu)利(lì)于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的(de)偏高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体较低(dī)，因(yīn)此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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