今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月1不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友6日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们(men)仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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