北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多(duō)的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他(tā)也曾(céng)多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资(zī)美国而(ér)言(yán)，投(tóu)资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗近3年(nián)的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也(yě)在(zài)重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年(nián)ROE超2家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗0％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的(de)TTM高于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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