自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的(de)认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duà瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思n)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为-瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思大(dà)模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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