美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议(yì)上(shàng)一致同(tóng)意(yì)加息25个(gè)基点，但在(zài)是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳(láo)动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是合理的(de)。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多(duō)了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关(guān)重要的(de)是(shì)不(bù)要(yào)传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降整整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚温之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可(kě)能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及(jí)官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们(men)对(duì)此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区性(xìng)银行的股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫(gōng)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元，较之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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