大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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