金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)大规模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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