美(měi)国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行(xíng)委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密(mì)集型的科技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管理(lǐ)不(bù)善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面(miàn)临的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美(měi)国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资(zī)金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的(de)担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策(cè)会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日(rì)起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自(zì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已连(lián)续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度出现破(pò)产银(yín)行，造(zào)成美(m串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ěi)国(guó)股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期(qī)情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临(lín)的(de)风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次美(měi)联(lián)储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点留意是(shì)否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东(dōng)产油国(guó)为稳定(dìng)油(yóu)价进行(xíng)着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大(dà)幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入(rù)一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油(yóu)下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持(chí)续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升(shēng)，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的(de)压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工(gōng)条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素(sù)在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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