大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7伊拉克是不是被灭国了月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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