分(fēn)析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基金管理人(rén)提出了更(gèng)为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金是(shì)指因(yīn)基(jī)金资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数(shù)较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个(gè)工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有(yǒu)人(rén)数(shù)量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合(hé)重要(yào)货币市场基金特征的其(qí)他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币持(chí)有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或(huò)者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人(rén)需要(yào)增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都是为了提(tí)升资(zī)管机构的风险管理能力，实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分散化(huà)，防止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平(píng)的前提下，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落(luò)至(zhì)与其风(fēng)险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)的附加(jiā)监管要(yào)求，指出(chū)基金(jīn)管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资(zī)理念，确保自(zì)身投资研究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级(jí)管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得直接(jiē)或者间接(jiē)与重要货(huò)币(bì)市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管人资格的(de)同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具(jù)占(zhàn)基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性受(shòu)限(xiàn)资产(chǎn)的规模合计不得超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩(shèng)余期(qī)限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单(dān)一投(tóu)资者申(shēn)购申(shēn)请后导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要(yào)举措。部分(fēn)货(huò)币市场(chǎng)基金规模较(jiào)大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流动(dòng)性安(ān)全(quán)产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将(jiāng)有效防(fáng)止出现2016年(nián)部(bù)分货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中(zhōng)国(guó)证监会备(bèi)案，中国(guó)证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立风险处置(zhì)小组，督促(cù)基金管理人及(jí)相关市场主体依据风险应(yīng)对(duì)预案等对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投(tóu华大基因有国家背景吗)资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对部(bù)分投资(zī)者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模较(jiào)小的(de)产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其(qí)他(tā)资管产(chǎn)品，货币市(shì)场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模(mó)较大的货币规(guī)模基金如(rú)出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利(lì华大基因有国家背景吗)影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全(quán)化(huà)程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的重点货(huò)币基(jī)金名录(lù)内，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

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