财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句rong>新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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