五(wǔ)一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强调，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机(jī)将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国(guó)内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半导体项目暴(bào)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪(làng)平(píng)台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来(lái)的(de)总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资(zī)”）

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